日元涨势在155关口遇到强劲阻力 日本干预行动的有效性引发质疑

　　在日本多次疑似干预后，日元兑美元汇率仍未能突破155关口 ，这引发了市场对日元近期涨势能否持续的质疑 。

　　自4月30日以来的多次大幅涨势
，都未能推动日元突破这一关口
。尽管东京当局拥有充足的储备继续干预，但汇率走势表明市场对美元的需求强劲 ，日本扭转日元汇率走势的能力有限。

　　经济形势依然有利于美元走强 。即便伊朗冲突降级的希望出现
，但能源价格仍居高不下
。日本央行距离任何可能的加息行动至少还有一个月时间，而美联储似乎还没有降息的迹象。

　　“关键问题在于 ，财务省是会继续捍卫日元，还是已经部署完了足够的火力
， ”华侨银行策略师Moh Siong Sim等人在一份报告中写道 。他们指出，仅靠干预不太可能扭转日元贬值的总体趋势。

　　虽然官方尚未证实任何干预行动 ，但据知情人士称
，日本政府于4月30日入市干预，当时日元跌破160这一外界普遍认为的红线
。根据对日本央行账目的分析 ，这次干预规模约为345亿美元。

　　交易员指出
，5月1日 、5月4日和5月6日汇率的突然波动都具有央行购买日元的特征 。

　　“防守美元/日元160关口似乎是一种战略上较弱的做法，因为它有可能招致市场集中攻击 ，
”摩根大通策略师Ikue Saito表示
。

　　回顾2024年
，日元跌至160.17左右后，日本当局多次买入日元 ，干预规模共计约1000亿美元。在日元触及157.99
、161.76和159.45时
，日本政府采取了进一步措施 。

　　这一次，美元兑日元汇率在触及160.72时 ，干预首次出现，随后疑似的干预行动将汇率推至周三的10周低点155.04
，之后有所反弹
。周四亚洲午后交易时段，汇率在156.40附近徘徊。

　　日本仍然拥有雄厚的财力再次这样做 ，高盛称如果依照上周的干预规模
，日本还有子弹可再出手30次 。

　　日本最高外汇官员三村淳周四表示，日本已做好在各个方面应对外汇市场投机行为的准备
。他还表示 ，IMF的规则不限制当局干预外汇市场的频率。

　　三村淳拒绝评论财务省是否设定了要捍卫的汇率水平 。通常情况下
，外汇事务官员表示，他们会针对市场的剧烈波动或过度波动采取行动 ，而不是捍卫某个特定的汇率水平
。

　　不过
，干预措施的有效性显然正在减弱，“因为市场越来越将干预视为瞄准目标水平 ，”道富投资管理的高级固定收益策略师Masahiko Loo表示。“如果日本央行不采取更有力的后续措施
，通过连续加息来解决其落后于市场的问题，日元短期内可能仍将疲软 。 ”